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古越龙山2012年度年报点评:收入增长低于预期,剔除营业外净收入后估值较贵

发布时间:2013-03-28    研究机构:湘财证券

盈利预测及估值。

剔除占营业利润三分之一比重的营业外净收入6122万元,公司2012年的静态PE将从目前的41倍左右上升为55倍,PS也高达5.7倍,相对于目前5%-10%的收入和利润增速预期来看,估值较贵。 预计公司2013-15年的收入为15.58亿元、17.69亿元、19.92亿元,实现归属于上市公司股东净利润1.99亿元、2.28亿元、2.52亿元,EPS为0.31元、0.36元、0.40元,对应的PE为41、35.7、32.2倍,维持 “增持”评级,估值偏贵。

重点关注事项

股价催化剂(正面):营销改善效果超预期 风险提示(负面):营业外净收入2013年衰减

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