古越龙山(600059.CN)

鹰眼预警:古越龙山应收账款增速高于营业收入增速

时间:21-08-17 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日,古越龙山(600059)发布2021年半年度报告。

报告显示,公司2021年上半年营业收入为7.64亿元,同比增长31.91%;归母净利润为8810.81万元,同比增长31.27%;扣非归母净利润为8330.44万元,同比增长58.1%;基本每股收益0.1元/股。

公司自1997年5月上市以来,已经现金分红20次,累计已实施现金分红为10.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对古越龙山2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为7.64亿元,同比增长31.91%;净利润为8715.91万元,同比增长32.33%;经营活动净现金流为-2.22亿元,同比增长24.32%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为1亿元、0.7亿元、0.9亿元,同比变动分别为-2.95%、-34.85%、32.33%,净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润(元)1.01亿6586.58万8715.91万净利润增速-2.95%-34.85%32.33%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长46.15%,营业收入同比增长31.91%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速-1.76%-39.32%31.91%应收账款较期初增速9.32%46.41%46.15%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-2.2亿元,持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-1243.37万-2.94亿-2.22亿
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-2.2亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-1243.37万-2.94亿-2.22亿净利润(元)1.01亿6586.58万8715.91万
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-2.55低于1,盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)-1243.37万-2.94亿-2.22亿净利润(元)1.01亿6586.58万8715.91万经营活动净现金流/净利润-0.12-4.46-2.55
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为36.52%,同比下降2.3%;净利率为11.41%,同比增长0.32%;净资产收益率(加权)为1.91%,同比增长20.13%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为39.02%、37.38%、36.52%,变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630销售毛利率39.02%37.38%36.52%销售毛利率增速8.59%-4.21%-2.3%
• 销售毛利率持续下降,销售净利率持续增长。近三期半年报,销售毛利率分别为39.02%、37.38%、36.52%,持续下降,销售净利率分别为10.59%、11.37%、11.41%,持续增长。

项目201906302020063020210630销售毛利率39.02%37.38%36.52%销售净利率10.59%11.37%11.41%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为8.07%,同比下降12.96%;流动比率为8.73,速动比率为4.34;总债务为227.52万元,其中短期债务为158.69万元,短期债务占总债务比为69.75%。

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为794.61、708.66、617.18,持续下降。

项目201906302020063020210630广义货币资金(元)9.9亿6.97亿14.04亿总债务(元)124.6万98.39万227.52万广义货币资金/总债务794.61708.66617.18
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.1亿元,较期初变动率为193.4%。

项目20201231期初其他应收款(元)355.86万本期其他应收款(元)1044.11万
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.7亿元、1.9亿元,公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-2.9亿元、-2.2亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出(元)7470.9万6925.48万1.86亿经营活动净现金流(元)-1243.37万-2.94亿-2.22亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为6.2,同比增长43.56%;存货周转率为0.24,同比增长27.99%;总资产周转率为0.14,同比增长16.95%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为1.6亿元,较期初增长67.94%。

项目20201231期初在建工程(元)9592万本期在建工程(元)1.61亿
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为1.4亿元,较期初增长171.44%。

项目20201231期初其他非流动资产(元)5096.78万本期其他非流动资产(元)1.38亿
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